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工商時報【元大期貨分析師陳昱宏提供,許庭瑜整理】

雖然本月初中國公布經濟數據表現不錯,總體來看已有逐步改善的跡象,然而陸股卻沒有因此出現大幅度上揚,A50和上科學玩具DIY證50指數近期都呈現區間整理走勢,表示投資人的信心還是相對低迷。

且觀察到陸股ETF中最資深的寶滬深ETF期怪怪屋妝賣店貨與選擇權,近幾日也表現相對弱勢,不僅期貨價格跌破前低,同時選擇權也是賣權交易較熱絡,空方型態還是較強。

若要解釋為何陸股不見起色,一來可能是中國本身仍有其它的風險因素,像是日益嚴重的債信問題,及5月1日即將進行的稅制調整(營改增)對後市都是一大隱憂;此外全球市場也有其他風險因子,除美聯儲(Fed)外,各國央行仍維持寬鬆政策,代表全球經濟尚未穩定,上述的不利因素,依舊會讓投資人難有積極追價的空間。

由陸股ETF期貨觀察,周一各ETF期貨表現都十分疲弱,由寶滬深ETF期貨為例,期價早盤開低走低,並維持平盤下震盪的弱勢格局,終場收跌0.92%,由日線格局觀察,期價在4月20日重跌後,也不見多方有積極逢低承接的傾向,即使期價在4月21日和4月22日連續2日反彈,但漲幅十分有限,並於周一全數吐回。昨日寶滬深ETF期貨收萬聖節特殊妝盤價,更是改寫4月20日的前波低點,整體看來空方穩占優勢,短線內下跌風險仍不低。

在選擇權方面,寶滬深ETF履約價為15.5元至17元的買權權利金都呈現下跌,履約價15.5元至16.5元的賣權權利金則都上漲,顯示賣權買方較為積極;整體來看,目前盤勢對空方較為有利,因此投資人在布局上仍需謹慎。

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